中国铁路:更多不利消息意味板块可能进一步下跌
,国务院决定开展高速铁路及在建高铁项目安全大检查,暂停审批新铁路项目。国家安监总局将牵头对设备质量和运营安全保障情况、铁路项目设计和质量情况进行检查。
高铁运行速度将进一步降低
国务院会议还决定从9月起进一步降低高铁运行速度;京沪高铁、京津城际铁路和沪杭高铁本次不降速。具体运行速度方面,铁道部部长盛光祖表示,设计最高时速350公里的高铁,按时速300公里开行;设计最高时速250公里的高铁,按时速200公里开行。
我们预计铁路投资将进一步削减,损害行业盈利能力
由于暂停审批新铁路项目,我们预计铁道部将在2011年基础上进一步削减铁路资本支出。2011年的资本支出目标为7455亿元,已经较2010年8427亿元的实际总支出下降。与此同时,全面下调高铁速度将进一步损害铁路设备行业的盈利能力,因为降速后的动车组产品售价低得多。
铁路板块将继续下跌,国内航空公司将受益
鉴于高铁建设和铁路设备投资将进一步放缓,对于铁路设备板块我们维持短期负面看法不变。我们预计近期内该板块将继续下跌。我们认为高铁对国内航空客流的分流影响将得到延缓,而南方航空将是最大受益者。
